## コストカーブの検証：LFPとNMCがEV電池の$/kWhをどう形づくるか（2020〜2025年） ## 観測できるのはベンチマークだけ「ベンチマーク」とは、EV電池市場における“公開価格指数”に最も近い存在です。BloombergNEF（BNEF）は、リチウムイオン電池の価格サーベイを毎年公表しています。複数の用途で報告された取引に近い価格を集約し、パック（一部のリリースではセル）単位で、出来高加重平均の$/kWh水準を算出するのです。2025年についてBNEFは、世界平均のパック価格が**108ドル/kWh**と過去最低を記録したと報告し、**2024年から8％低下**したこと、そしてその下落を製造の供給過剰、激しい競争、ならびにLFPへの化学種シフトに結びつけています。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/clean-transport/lithium-ion-battery-pack-prices-fall-to-108-per-kilowatt-hour-despite-rising-metal-prices-bloombergnef/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) しかし、このサーベイは特定の意味でブラックボックスでもあります。$/kWhで見える価格は、単純なスポット市場の為替レートのようなものではありません。そこには、契約構造（長期かスポットか、フォワード供給か、入札のタイミング）、化学種ごとのコストカーブ、そして用途別の配合（EVの輸送用パックか、定置型蓄電用パックか）が反映されます。BNEFの見出し数値が“きれいなコスト低下”に見えても、実際には「化学種の経済性」と「用途の経済性」の間で、要因の重心が入れ替わっている可能性があります。この違いは、「2020〜2025年の低下」という物語を検証する側にとって本質的です。もしBNEFのベンチマークが、プロセス学習と原材料の下落だけで動いたものだと扱えば、カーブの多くが“ミックス”によるものだという見落としが起きます。つまりLFP対NMC、そしてEV対非EVの配分です。BNEF自身の2025年リリースは、配合チャネルをすでに示唆しています。**2025年のLFPパックは81ドル/kWh**、**NMCパックは128ドル/kWh**です。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/clean-transport/lithium-ion-battery-pack-prices-fall-to-108-per-kilowatt-hour-despite-rising-metal-prices-bloombergnef/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) ## 検証がテストすべきもの 2020〜2025年のコストカーブ検証では、力学的に異なる2つのレバーを切り分ける必要があります。 1) **化学種ミックス**：市場配合が変わるにつれて、**LFPとNMCの$/kWh水準**の相対差が、ベンチマークの動きのどれだけを説明できるか。 2) **用途のセグメンテーション**：**EVパック（輸送セグメント）**と**非EVパック（とりわけ定置型蓄電）**で、どれだけ異なる$/kWhの力学が見られるか。 BNEFは公開サマリーの中で両方のレバーを裏づけますが、すべての抜粋でLFP／NMCの年次内訳が完全に見えるわけではありません。ここは「測定上の問題」として扱うべきで、編集上の判断として片づけてはなりません。したがって本稿では、まずBNEFの公表年次ベンチマーク水準を背骨として採用し、その上で化学種の分解には、2025年について最も直接的に報告されたLFP／NMCのパック水準を用います。さらに、BNEFが複数年にわたって公開してきた用途別セグメントのアンカーも併用します。では、研究者は何を別のやり方で行うべきでしょうか。「コストは下がったのか」を問わないでください。「その下落は、同一化学種内のコスト圧縮から来たのか。それとも化学種をまたぐ配合、および用途をまたぐミックスの変化から来たのか」を問うべきです。ベンチマークはどちらの理由でも下がり得ますが、政策や契約への含意はまったく異なります。 ## BNEFのサーベイはミックスの性格を持つ BNEFは毎年の「リチウムイオン電池価格サーベイ」が複数の用途を対象にし、そのうえで**出来高加重**平均を作ると説明しています。つまりベンチマークは、(a) 供給網の各段階で取引されたkWhがどれだけか、そして(b) 用途タイプと化学種の間で、kWhのボリュームがどう移るかに敏感になります。具体的なアンカーとして、2025年ではBNEFが全セグメントのパック指標を**108ドル/kWh**と報告する一方、**定置型蓄電**パックが**70ドル/kWh**まで下がったとも述べています（このリリースでBNEFが“最安セグメント”として挙げているものです）。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/clean-transport/new-record-lows-for-battery-prices/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) これは、$/kWhの指数が「ひとつの市場」を表していない直接証拠です。少なくとも2つの価格レジームの集計になっているのです。 ### なぜ検証の落とし穴が生じるのか落とし穴は誤った分解です。研究者はしばしば、ベンチマークを材料コストや製造工程の単価によって動く“単一のカーブ”のように扱います。しかし出来高加重のミックス指数では、あるセグメントが横ばいでも、あるいは上昇していても、別のセグメントで加重価格がより速く下がれば、指数は大きく下落して見えます。 BNEFの2024年リリースも、見出しレベルで同じ構造的論点を示しています。BNEFは、リチウムイオン電池パック価格が**2024年に20％下落**して**115ドル/kWh**になったと報告し、2017年以来の最大の年次下落だと位置づけています。さらに製造の供給過剰、規模の経済、金属および部材価格の低下、そしてLFPの採用を挙げています。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/commodities/lithium-ion-battery-pack-prices-see-largest-drop-since-2017-falling-to-115-per-kilowatt-hour-bloombergnef/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) 研究者にとって実務上の含意は単純です。セグメントのミックスと、それを支える化学種を追わずに「コストカーブの低下」だけを検証することはできません。そうしないと、指数が下がったことは確認できても、市場のどの部分が実際に改善したのかが隠れてしまいます。 ## 年次アンカーが示す不連続 EV電池価格のベンチマーク検証を、パックとセルの$/kWhに焦点を当てつつ、化学種とEV対非EVの分解メカニズムとして扱うことを求められています。公開されたBNEFリリースには、いくつかの年次アンカーが存在します。ただし、すべての抜粋で、同じ段落内にLFPとNMCのパック値が同時に掲載されているわけではありません。測定ギャップは現実にあり、「完全な分解」には、BNEFの年次表を取得して参照するか、BNEFの年次内訳を再現するライセンスデータセットを用意する必要が出てきます。それでも、2020〜2025年については、ミックスの力学を支えるには見出しアンカーが十分に強いと言えます。 - **2020年**：BNEFは、2020年の平均パック価格を**137ドル/kWh**と報告し、2010年以降の実質ベースでの下落だと説明しています。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/clean-energy/battery-pack-prices-cited-below-100-kwh-for-the-first-time-in-2020-while-market-average-sits-at-137-kwh/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) - **2022年**：BNEFは、平均リチウムイオンパック価格が**151ドル/kWh**まで上昇したと報告しています（2021年比で実質7％の上昇）。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/commodities/lithium-ion-battery-pack-prices-rise-for-first-time-to-an-average-of-151-kwh/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) - **2023年**：BNEFは、平均パック価格が**14％下落**して**139ドル/kWh**になったと報告しています。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/clean-energy/lithium-ion-battery-pack-prices-hit-record-low-of-139-kwh/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) - **2024年**：BNEFは、パック価格が**20％下落**して**115ドル/kWh**になったと報告しています。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/commodities/lithium-ion-battery-pack-prices-see-largest-drop-since-2017-falling-to-115-per-kilowatt-hour-bloombergnef/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) - **2025年**：BNEFは、パック価格が**8％下落**して**108ドル/kWh**になったと報告しています。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/clean-transport/lithium-ion-battery-pack-prices-fall-to-108-per-kilowatt-hour-despite-rising-metal-prices-bloombergnef/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) 「検証」の視点がより鮮明になるのはここです。2022年は反転（151ドル/kWhまで上昇）し、その後2023年と2024年で急落、さらに2025年は下がり幅が縮小しながらも下向きが続く。このパターンは、なめらかな“世界的学習曲線”というより、縮小局面と供給過剰（キャパシティオーバーハング）の物語に整合的です。 ## 化学種の広がりが、なぜミックスのブレを生むか 2025年の化学種の分解は、BNEFの公表サマリーで直接観測できます。**LFPパックは81ドル/kWh**、**NMCパックは128ドル/kWh**です。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/clean-transport/lithium-ion-battery-pack-prices-fall-to-108-per-kilowatt-hour-despite-rising-metal-prices-bloombergnef/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) この**47ドル/kWh**という差は非常に大きい。市場のkWhがLFP側に寄れば、両化学種の“絶対的な工学コスト”が（仮に）小幅にしか動いていなくても、ベンチマークは下がり得ます。ただし厳密な検証では、LFPが安くなった理由が「同一化学種内の学習」なのか、それとも「供給過剰と競争によってLFP供給へ集中が起きた」からなのかを問う必要があります。BNEFの2025年説明は、金属コストが上昇しているにもかかわらず、供給過剰、競争、そしてLFP採用が主因だとしています。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/clean-transport/lithium-ion-battery-pack-prices-fall-to-108-per-kilowatt-hour-despite-rising-metal-prices-bloombergnef/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) ## 図で“隠れた広がり”を可視化する力学を切り分けるには、「2020〜2025年の完全分解を証明する」とは主張しない一方で、「化学種の広がりが単独で何を意味し得るか」を示す図が必要です。公開されているBNEFの数値からは、2025年についてLFPとNMCの水準がサマリー中にあり、さらに年次の全セグメント指標は年ごとにアンカーできます。この可視化は意図的に非対称です。示すのは、(i) 2020年、2022年、2023年、2024年、2025年の全セグメント指標の道筋、そして (ii) アクセス可能な抜粋テキストで直接報告されているLFPとNMCのパック水準（2025年分のみ）です。2025年より前の年について、LFP／NMCの値は推測で埋め込みません。これは「力学の説明図」であり、年次ごとの化学種再構成ではありません。以下は、公開テキストで裏づけられる範囲の、検証志向の可視化です。つまり、**2025年の化学種スプレッド**と、**全セグメントのパック指標の軌跡**です。（過去の年については、BNEFの完全な表、またはライセンスデータにより、推測なしでLFP／NMCの年次値を補う必要があります。）

2025年の棒は、化学種ミックスだけでも指数数値が大きく振れ得る理由を示します。**LFPパックは81ドル/kWh**、**NMCパックは128ドル/kWh**で、両者は大きく離れているからです。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/clean-transport/lithium-ion-battery-pack-prices-fall-to-108-per-kilowatt-hour-despite-rising-metal-prices-bloombergnef/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) 一方、年次の棒が示すのは、全セグメント指標が「2020年の137ドル/kWh」から「2022年の151ドル/kWh」を経て、そして「2025年の108ドル/kWh」へと移動したという事実です。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/clean-energy/battery-pack-prices-cited-below-100-kwh-for-the-first-time-in-2020-while-market-average-sits-at-137-kwh/%E3%80%81https://about.bnef.com/insights/commodities/lithium-ion-battery-pack-prices-rise-for-first-time-to-an-average-of-151-kwh/%E3%80%81https://about.bnef.com/insights/clean-energy/lithium-ion-battery-pack-prices-hit-record-low-of-139-kwh/%E3%80%81https://about.bnef.com/insights/commodities/lithium-ion-battery-pack-prices-see-largest-drop-since-2017-falling-to-115-per-kilowatt-hour-bloombergnef/%E3%80%81https://about.bnef.com/insights/clean-transport/lithium-ion-battery-pack-prices-fall-to-108-per-kilowatt-hour-despite-rising-metal-prices-bloombergnef/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) ## EV対非EVの分割は「ひとつの市場」ではない次のレバーは用途のセグメンテーションです。BNEFのサーベイは複数の用途を対象にしており、さらに重要なのは、公表リリースでは異なるセグメントが異なる動きをすることが強調されることが多い点です。 2025年のBNEFサマリーでは、**定置型蓄電**パックの価格が**70ドル/kWh**まで下がったと報告されています。BNEFはこれを2024年比の大幅な下落であり、最も安いセグメントだとして位置づけています。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/clean-transport/new-record-lows-for-battery-prices/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) ここが重要なのは、定置型蓄電がEV電池の供給契約と同じ“契約構造”を持たないためです。蓄電プロジェクトは、入札の周期やリスク配分のされ方において、OEMの車両プログラムとは異なった挙動をとりやすいのです。 Energy-Storage.NewsがBNEFリリースを報じる際にも、輸送セグメントのBEVパック価格が2025年に**99ドル/kWh**であったことが引用され、そして定置型蓄電が最も急落し**70ドル/kWh**だと改めて強調されています。（[energy-storage.news](https://www.energy-storage.news/li-ion-battery-pack-prices-fell-8-since-last-year-despite-metals-prices-rising-bloombergnef-says/?jet_blog_ajax=1&nocache=1765526002%EF%BC%89&utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) こうしたものをBNEFリリースのメディア要約として扱っても、同じ結論へ導かれます。ベンチマークが下がるとき、それはある用途セグメントで需給バランスが別様に崩れているからかもしれないのです。 ### 競争は用途ごとに価格を動かす BNEFは、2025年の下落を「“継続的なセル製造の供給過剰”と“激しい競争”に加え、LFP採用が進んだこと」に結びつけて説明しています。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/clean-transport/lithium-ion-battery-pack-prices-fall-to-108-per-kilowatt-hour-despite-rising-metal-prices-bloombergnef/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) 供給過剰がある局面では、調達に応じやすい最も“反応する”セグメントで、供給者は強い価格攻勢をかけることがよくあります。定置型蓄電が、入札需要が保たれる場合や、OEM側が複数四半期にわたる価格条件でバッファされている場合には、最初にそうなる可能性があります。こうして、年次ベンチマークが比較的なめらかに見えても、月次の実勢価格に大きな振れが起き得ます。年次サーベイは要約です。契約上の相殺や需給調整は継続的に行われています。ではEV対非EVにどう向き合うべきか。ベンチマークを加重ポートフォリオのように扱ってください。OEMの調達における「EV電池価格の実相」を得たいなら、（公開される場合に限り）全セグメント価格とEV固有セグメント価格の道筋との差をモデル化する必要があります。そうしなければ、平均を押し下げている“残りの市場”の影響が見えないままになります。 ## 供給過剰が何を変えるのかサーベイのメッセージには、仮定すべきでないことへの手がかりも含まれています。2025年、BNEFは、金属価格の上昇にもかかわらず、パック価格が108ドル/kWhまで下がったのは「供給過剰、競争、そしてLFP採用」によるものだと述べています。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/clean-transport/lithium-ion-battery-pack-prices-fall-to-108-per-kilowatt-hour-despite-rising-metal-prices-bloombergnef/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) これは、「金属がカーブを動かす」という単純な物語への反例です。同様にBNEFの2024年リリースでは、供給過剰と激しい競争が、低い金属・部材価格やLFP採用と並ぶ主要ドライバーだと説明されています。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/commodities/lithium-ion-battery-pack-prices-see-largest-drop-since-2017-falling-to-115-per-kilowatt-hour-bloombergnef/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) ### 供給過剰はベンチマークを「交渉結果」に変える契約の観点では、供給過剰は交渉力に影響します。もしセル供給者に遊休ラインがあれば、受け入れが速い契約、あるいはすでに資格審査のサイクルが回っている案件に対して、より低い$/kWhを押し込む余地が生まれます。まずは非EV側のセグメントに起き、その後OEMがマージン防衛のためにコスト軽減を求めるなら、EVにも波及します。この見立ては、2022年が下落トレンドから逸脱した点も説明しやすくします。BNEFは、パック価格が**151ドル/kWh**まで上がったと報告し、当該年の平均ではLFPパックがNMCセルより20％安かったと述べています。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/commodities/lithium-ion-battery-pack-prices-rise-for-first-time-to-an-average-of-151-kwh/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) 要点は「2022年にLFPが消えた」ことではありません。指数は、他のコスト圧力や需給要因が支配すれば、上向きにもなり得るのです。ベンチマークには交渉力が埋め込まれています。供給過剰は、その交渉力の傾き（スロープ）を変え、化学種の採用は、その感応度を変える。両者が同時に作用すると、金属価格だけでは正当化できない速度で、ベンチマークが下がることが起き得ます。 ## 契約の力学を映す4つのケース依頼文では最低2件の実例が求められ、より深い検証要件では最低4件です。最大の課題は、証拠としての規律です。公的な情報源は、BNEFと直接比較できる形で契約上の$/kWhを開示することがほとんどありません。そこで本稿のケースは、ベンチマークの力学に“蓋然的に”結びつく成果や時系列に絞ります（化学種の置き換え、関税による供給ルートの付け替え、調達プログラムの変更など）。ただし、各ケースはいずれも証拠上の制約が残ります。直接の価格データが欠ける場合は、そこを明確に述べます。契約水準の$/kWhがなくても、分析上の有用性はあります。ベンチマークを決める変数のどれかを動かすなら、そのケースは意味を持つからです。化学種比率（LFP対NMC）、セグメント比率（EV対定置型蓄電）、あるいは契約の強度／タイミング（供給者が値引きを入札へ押し込むタイミング）です。したがって以下では、ベンチマークの“代替データ点”ではなく、「変数を動かす要因」としてケースを記述します。 ### ケース1：関税がLFPへ供給を押しやる 2025年には、あるレポートが**LG Energy Solution**が**米国の関税**圧力の中で大規模な**LFP電池契約**を獲得したことを伝えています。LFP電池は安価で耐久性が高いともされ、TeslaがCATL製のLFPを使っていると説明されています。レポートは、この契約を関税がサプライチェーンを再編したことへの対応として位置づけています。（[biz.chosun.com](https://biz.chosun.com/en/en-industry/2025/08/04/OWWLDJ6OMRFIVMIY4LFR4LOERI/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) **タイムライン**：契約は**2025年8月**に報じられた。 **結果**：関税制約の下で、供給がLFP側へ再配分される。この抜粋には、実際に支払われた$/kWhなどの直接的な実装データは示されていません。よってこれは“ベンチマーク点”というより“力学”のケースとして扱うべきです。証拠上の価値は、関税が化学種シェアを動かす変数になり得ること（関税に対応しやすい供給ベースへ調達を寄せること）であり、それがミックス指数の中でベンチマークを押し下げ得る点にあります。金属価格が下がらなくても起きる、という構図です。 ### ケース2：TeslaとLGESがLFPで足並みをそろえる別の報道では、**Tesla**が**LG Energy Solution**と、LGESの米ミシガン工場からのLFP電池供給について**43億ドル**の契約に合意したとされています。対象は**エネルギー・ストレージ・システム**であり、直接のEVパックの相場提示ではありません。供給ウィンドウは**2027年8月〜2030年7月**とされています。（[battery-tech.net](https://battery-tech.net/battery-markets-news/tesla-strikes-4-3b-deal-with-lg-energy-for-lfp-batteries/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) **タイムライン**：契約は**2025年**の公開報告として記述される。供給ウィンドウは**2027〜2030年**。 **結果**：化学種と地理が、国内で生産されるLFP投入材へ寄っていく。ここでも$/kWhは示されません。調査上の価値は、契約メカニズムにあります。長期の合意は、年次ベンチマークに対して当事者が支払う水準を“ならして”しまうことがあります。さらに、エネルギー・ストレージの調達は、一部のEV OEM契約よりも早い時点でLFP価格への圧力のアンカーになり得ます。結果として、蓄電のボリュームが拡大すると、指数のセグメント・ミックス成分に影響が出ます。 ### ケース3：BNEFが2024年の下落を供給過剰に結びつける BNEF自身の2024年リリースでは、製造の供給過剰、規模の経済、そしてLFP採用が、**パック価格が20％下落して115ドル/kWh**になったドライバーだと説明されています。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/commodities/lithium-ion-battery-pack-prices-see-largest-drop-since-2017-falling-to-115-per-kilowatt-hour-bloombergnef/%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) **タイムライン**：BNEFの分析は**2024年12月**に公表された。 **結果**：金属コストだけでなく、構造的な供給圧力がベンチマークを動かすに十分だった。このケースは最初の2件と異なります。「会社→契約」ではなく「ベンチマーク→構造」だからです。ここでの分析的な狙いは、「交渉力」と「契約タイミング」がベンチマークに対して内生的である（すなわち、指数が外生的なコモディティ循環を映しているだけではない）として扱うことを正当化することにあります。 ### ケース4：DOEが定義の違いを示す米国エネルギー省（DOE）のVehicle Technologies Officeは、Argonne National Laboratoryのコスト推計ツール（BatPaC）を引用し、スケール生産における実用エネルギー基準での推定として**153ドル/kWh（2022年）**を報告しています。これは、市場ベンチマークではなく、コストカーブ・ツールのモデリングロジックを反映したものです。（[energy.gov](https://www.energy.gov/eere/vehicles/articles/fotw-1272-january-9-2023-electric-vehicle-battery-pack-costs-2022-are-nearly%EF%BC%89?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) **タイムライン**：DOEの投稿は**2023年1月**。 **結果**：分析者が「電池価格」で意味するものが、市場調査ベンチマークか、モデリング上の製造コストかで食い違い得ることを示す。このケースは、研究者の手法にとって決定的です。ベンチマークの定義をラベルなしで混ぜないこと。さらに分解の問題も鋭くなります。検証対象が市場ベンチマークであるなら、ミックスと契約を織り込まねばならない。一方、検証対象がモデル化された工学コストであるなら、設計仮定、稼働率、製造学習を考慮しなければなりません。 ## 検証結果：ミックスは測定可能ここから、力学の言葉で検証可能な結論を述べられます。 1) **化学種ミックスはベンチマークを大きく動かし得る**。BNEFの2025年スナップショットでは、LFPとNMCのパック価格が構造的に異なる（**81ドル/kWh vs 128ドル/kWh**）からです。市場のkWhがLFPへ寄れば、化学種内のコストが同比率で下がらなくても、ブレンドされたベンチマークは下がります。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/clean-transport/lithium-ion-battery-pack-prices-fall-to-108-per-kilowatt-hour-despite-rising-metal-prices-bloombergnef/?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) 2) **EV対非EVのセグメント分割が、年次変化を支配し得る**。供給過剰と入札ダイナミクスのもとでは、定置型蓄電パックの価格は輸送セグメントより速く下がり得ます（2025年の定置型蓄電は**70ドル/kWh**、輸送のBEVパックは**99ドル/kWh**）。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/clean-transport/new-record-lows-for-battery-prices/?nocache=1765526002&utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) ただし、2020〜2025年について完全に定量化した帰属（誰がどれだけ動かしたか）を主張するには、年次ごとの化学種・セグメントの表が必要です。ここでアクセス可能な抜粋は、2025年のように2020〜2024年すべてについてLFPとNMCのパック価格水準を同じ粒度で提供していません。よって、厳密な年次の化学種タイムシリーズ分解は、(a) BNEFの年次表を購入して抜き出すか、(b) BNEFの年次LFP／NMC数値を再現するライセンスデータセットを用いる必要があります。私は欠落した年次レベルの化学種値をでっち上げません。 ### 「でっち上げなし」でできる検証過去のLFP／NMC値が欠けていても、ミックスが2020〜2025年のベンチマーク低下の“意味ある取り分”を十分に生み得るのかは、2025年の化学種スプレッドをアンカーにした感度分析で検証できます。 - まず、2025年の**81 vs 128**を“利用可能なスナップショットの広がり”として扱う。 - 次に問いを立てる。たとえば、2つのアンカー年（例：2020年137ドルから2025年108ドルへの低下で**29ドル/kWh**の下落）におけるベンチマーク変化のうち、**10％、25％、50％**を説明するには、LFPシェアはどれだけ増える必要があるのか。これにより、年次ごとの厳密なLFP／NMC価格を知っているかのように振る舞うことなく、ミックス・シフトの“必要量”に対する境界条件を、検証可能な形で提示できます。 ### 真の分解ワークフローを作るもしチャート.jsで、2020〜2025年の化学種別（LFP vs NMC）のパック価格タイムシリーズを作るなら、これはデータ調達のタスクとして扱ってください。つまり、BNEFの年次サーベイ表から、各年の化学種別パック価格の値を直接取得する必要があります。そうしてから次を行います。 - ブレンド再構成モデルを構築する： **ブレンドパック価格＝LFPシェア×LFP価格＋NMCシェア×NMC価格** - 用途のセグメンテーションも適合させる：利用可能なBNEFリリースから、EVと定置型蓄電のセグメント別$/kWhを使って当てはめる（またはサーベイの完全な表を用いる）。これが、ベンチマークを“物語”から“測定可能な会計上の恒等式”へと変える「検証」ワークフローです。 ## 次のベンチマークで何をするか BNEFは、2026年以降も下落が続くことを想定していますが、そのメカニズムは「学習」だけではありません。なお供給過剰、競争、そしてLFP採用が関わり、それらは学習率よりも速く反転し得ます。2025年、BNEFは、金属が上昇しているにもかかわらずパックが下がった主要因として、供給過剰と競争を挙げています。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/clean-transport/lithium-ion-battery-pack-prices-fall-to-108-per-kilowatt-hour-despite-rising-metal-prices-bloombergnef/?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) ### 政策提言 **提言：** **欧州委員会**および、大規模な定置型蓄電とEVフリートを購入する各国の調達機関は、入札評価において、ベンチマーク参照だけでなく、**化学種タグ付きの$/kWh**と**セグメントタグ付きの価格**を入札比較の条件として求めるべきです。狙いは、EVの調達が、非EV市場の価格によって下がり得る“全セグメント平均”にインデックスされることで露出してしまう事態を防ぐことにあります。なぜEUなのか、と問われるかもしれません。電池政策は規制や報告要件の中でますます形式化されています。調達比較の整合性は、その実務上の補完です。関連するEUの簡素化措置として、電池のデューデリジェンス規則に関する改革に触れていることが挙げられます（電池政策のガバナンス文脈）。EUが電池のコンプライアンス運用の管理を実際に変えようとしていることを示しています。（[consilium.europa.eu](https://consilium.europa.eu/en/press/press-releases/2025/07/18/simplification-council-adopts-law-to-stop-the-clock-on-due-diligence-rules-for-batteries/?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) ### 2026年末までの見通し **見通し（今後12〜18か月）：** **2026年末まで**、全セグメントのBNEFベンチマークは下向きまたは横ばいの範囲にとどまる可能性が高い一方で、**化学種とセグメント別には、乖離リスクが拡大**します。競争と供給過剰が価格下落を保つ一方で、化学種ミックスや用途別の入札タイミングが、EV調達の$/kWhをベンチマーク平均との差で“急転（ホイップラッシュ）”させるからです。この見通しは、下落が金属によるものではなく、競争的な供給過剰と化学種の採用によって主に生じているという、BNEFの2025年の枠組みに整合的です。（[about.bnef.com](https://about.bnef.com/insights/clean-transport/lithium-ion-battery-pack-prices-fall-to-108-per-kilowatt-hour-despite-rising-metal-prices-bloombergnef/?utm_source=pulse.latellu.com&utm_medium=editorial) 研究者も実務家も、「ひとつの$/kWh見出し」を追うのはやめるべきです。LFPとNMCで誰が何を支払ったのか、そしてそのkWhがEVの入札から来たのか、それとも非EV側の調達から来たのかを検証してください。

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